Fitch confirme la note de l’Arab Tunisian Bank à « B- » avec perspective stable

L’agence internationale de notation financière Fitch Ratings a annoncé, jeudi 5 mars 2026, la confirmation de la note de défaut émetteur à long terme en devises et en monnaie locale de Arab Tunisian Bank (ATB) à « B- », assortie d’une perspective stable. L’agence a également maintenu la note de viabilité (Viability Rating) de la banque à « ccc+ », reflétant les défis structurels auxquels l’établissement continue de faire face.

Cette décision repose notamment sur la possibilité de soutien de l’actionnaire majoritaire, la banque jordanienne Arab Bank Plc, qui détient 64,2 % du capital de l’ATB. Fitch souligne que cette participation majoritaire constitue un facteur déterminant dans l’évaluation de la solidité de la banque tunisienne.

• Le soutien de l’actionnaire comme principal facteur de notation

Selon Fitch, les notations internationales de l’ATB sont principalement influencées par la probabilité de soutien financier de sa maison mère. L’agence attribue à ce titre une Shareholder Support Rating (SSR) de « b- ».

Malgré son statut de filiale étrangère importante, l’ATB ne représente qu’environ 4 % des actifs du groupe Arab Bank, ce qui signifie qu’un soutien financier éventuel resterait gérable pour le groupe bancaire jordanien.

Les liens opérationnels entre les deux institutions sont jugés étroits. Arab Bank définit la stratégie de l’ATB et supervise ses risques de crédit, de marché et de liquidité, ce qui renforce la probabilité d’une assistance en cas de besoin.

Cependant, les notations de l’ATB restent limitées par le plafond souverain de la Tunisie, fixé à « B- », qui reflète les risques de transfert et de convertibilité des devises dans le pays.

• Une croissance économique modérée en Tunisie

Dans son analyse, Fitch estime que l’environnement économique tunisien continuera de peser sur l’activité bancaire. L’agence prévoit une croissance économique modérée d’environ 2 % en 2026, après une estimation de 2,5 % en 2025.

L’inflation devrait poursuivre sa tendance à la baisse, mais rester relativement élevée, autour de 5,5 % en moyenne en 2026.

Plusieurs facteurs structurels continuent de freiner l’économie nationale, comme un accès limité aux financements extérieurs, des besoins importants de financement de l’État, ou un rythme lent des réformes structurelles.

Ces contraintes pèsent sur le climat des affaires et affaiblissent la confiance du secteur privé. Dans ce contexte, Fitch anticipe une croissance modeste du crédit bancaire, comprise entre 2 % et 3 % en 2026.

• Une banque solidement implantée dans le paysage bancaire tunisien

Fondée comme une banque commerciale traditionnelle, l’ATB figure aujourd’hui parmi les principaux acteurs du secteur bancaire tunisien. Elle occupe le neuvième rang des banques du pays, avec 6,5 % des crédits du secteur à fin 2025.

Le modèle économique de la banque reste largement centré sur l’activité de crédit, qui représente environ 80 % de ses actifs totaux.

Historiquement orientée vers les grandes entreprises, l’ATB a engagé depuis quatre ans une stratégie de diversification visant à développer son activité auprès des petites et moyennes entreprises (PME) et de la clientèle de détail.

Un profil de risque influencé par l’environnement économique

Fitch souligne toutefois que le profil de risque de la banque reste fortement dépendant de l’environnement économique tunisien, caractérisé par une croissance fragile.

L’exposition de l’ATB à la dette souveraine constitue un autre facteur de vulnérabilité. Les obligations d’État et les prêts au secteur public représentent environ 20 % des actifs totaux de la banque, soit près de 2,9 fois ses fonds propres à mi-2025.

Par ailleurs, les investissements dans des titres non cotés et peu liquides, représentant 6,3 % des actifs, sont également considérés comme un élément affaiblissant le profil de risque.

• Une qualité d’actifs encore fragile mais en amélioration

La qualité du portefeuille de crédits demeure un point d’attention majeur. Le ratio des créances douteuses calculé par Fitch a reculé à 15,6 % à fin juin 2025, contre 17,1 % à fin 2024, mais il reste supérieur à la moyenne du secteur bancaire tunisien.

Un point positif réside dans l’amélioration du taux de couverture des créances dégradées, qui a atteint 99 %, contre 84 % un an plus tôt, grâce à un renforcement des provisions.

Fitch prévoit que le ratio de prêts non performants pourrait baisser progressivement entre 13 % et 15 % d’ici fin 2026, soutenu par une reprise modérée du crédit et par certaines opérations de radiation de créances.

• Une rentabilité limitée

La rentabilité de l’ATB reste modeste. En 2024 et au premier semestre 2025, la banque n’a enregistré qu’un niveau de profit limité.

La principale raison réside dans le poids élevé des charges de dépréciation sur prêts (loan impairment charges). Entre 2021 et mi-2025, ces charges ont absorbé en moyenne 105 % du résultat avant provisions, illustrant la pression exercée par la qualité des actifs et la nécessité de constituer des provisions importantes.

• Des marges de capital modestes mais un soutien du groupe

Fitch estime que les coussins de capital de la banque restent relativement faibles au regard de son profil de risque.

Le ratio fonds propres sur actifs s’établissait à 7,1 % à mi-2025, un niveau jugé limité.

Toutefois, la banque bénéficie du soutien régulier de son actionnaire principal. En décembre 2025, Arab Bank Plc a notamment participé à une augmentation de capital de 77 millions de dinars tunisiens, renforçant la base de fonds propres de l’établissement.

• Une structure de financement solide et une liquidité confortable

Malgré ces défis, Fitch souligne que la banque bénéficie d’une structure de financement stable, largement basée sur les dépôts de la clientèle.

À mi-2025, 85 % des passifs de l’ATB étaient financés par des dépôts, dont 60 % provenaient de comptes courants et d’épargne, généralement considérés comme des ressources relativement stables.

Les actifs liquides de la banque, après déduction des financements de marché arrivant à échéance dans les douze mois, représentaient environ 30 % des dépôts totaux, ce qui témoigne d’une position de liquidité jugée saine.

Fitch estime en outre qu’il existe une forte probabilité de soutien en liquidité de la part d’Arab Bank en cas de tensions.