Le premier trimestre de l’année 2026 a été marqué par une baisse des émissions sur le marché primaire des titres de l’Etat et un accroissement des émissions des entreprises par appel public à l’épargne (APE). En effet, les émissions de bons du Trésor ont poursuivi leur tendance baissière (-18,5%) au cours du premier trimestre de 2026 pour revenir à 2.666 MDT contre 3.271 MDT au cours trimestre précèdent. Les émissions sous la forme de bons du Trésor Assimilables
(BTA) ont connu un repli de 821 MDT pour revenir à 2.034 MDT au cours du premier trimestre de 2026. En revanche, les émissions de Bons de Trésor à court terme (BTCT) ont enregistré une reprise de 216 MDT par rapport au quatrième trimestre de 2025 pour atteindre 632 MDT. Par ailleurs, le Trésor a réalisé une adjudication d’échange de BTA en mars 2026 pour un montant de 734 MDT.
Par ailleurs, les émissions privées par APE sur le marché primaire ont enregistré une hausse de 20% par rapport au trimestre précédent pour atteindre 270 MDT. Les capitaux levés durant le premier trimestre de 2026 ont concerné exclusivement des émissions obligataires réalisées par 3 banques1 (160 MDT), la société de leasing « BTK LEASING » (50 MDT) et l’institution de microfinance « Taysir microfinance » (60 MDT).
