Avec un total bilan de près de 10 milliards de dinars, le groupe BIAT compte parmi les institutions financières les plus influentes de la place. C’est ce qui ressort d’une étude réalisée récemment par l’intermédiaire en Bourse, Tunisie valeurs et portant sur la situation financière de la banque et ses perspectives d’avenir.
Incontestablement leader dans les métiers de la banque classique, la BIAT se lance aujourd’hui vers de nouvelles activités plus rentables et plus innovantes : Développement de la banque d’affaires, de la banque privée ou encore des métiers de la gestion de patrimoine. La réussite de tels chantiers pourrait lui faire accéder à une nouvelle dimension plus régionale et donner un nouvel élan à l’ensemble du secteur bancaire, indique l’étude.
En bourse, le titre a enregistré une belle performance de 29% depuis le début de l’année, portant sa capitalisation à 1 275MDt ; un colosse qui représente 20% du secteur bancaire coté. En termes de valorisation, la banque traite à 1.9x son actif net comptable 2014e, un niveau de valorisation certes supérieur à la moyenne sectorielle, mais qui se justifie largement au vu de ses fondamentaux solides, et de sa place incontournable dans le paysage bancaire.
Au sujet des dépôts, avec une collecte moyenne de 500MDt par an, et un réseau de 175 agences, la BIAT est le premier collecteur du pays, avec une part de marché de 16.6% à fin septembre 2014. Cette position confortable acquise à travers une structure de dépôts très avantageuse majoritairement constituée de dépôts à vue (49%).
Une stratégie commerciale qui permet ainsi à la banque de maintenir un coût de ressources le plus faible du secteur (estimé à 2.3% en 2014), et ce malgré une concurrence plus accrue et des ressources plus rares.
Sur les deux prochaines années, Tunisie valeurs prévoit r une croissance moyenne de 7% des dépôts à 8 127MDt, légèrement inférieure aux performances passées (une croissance historique moyenne de 8%), mais qui ne manquera pas de préserver le leadership de la banque.
S’agissant des crédits, ils ont affiché une progression moyenne de 12%. Un rythme de croissance plus soutenu que les dépôts, mais qui n’a en aucun cas affaibli la structure de financement de la banque. Dans un contexte d’assèchement de la liquidité, la banque maintient un ratio « Dépôts sur Crédits (D/C) » très solide de 128%, et reste une véritable référence dans le secteur.
Au vu des derniers indicateurs publiés, les encours de crédits semblent reprendre un trend haussier par rapport à l’année 2013 (une hausse de 5% à fin septembre 2014). Dans cette logique et en prévision d’un climat plus favorable à l’investissement, la banque devrait enregistrer sur les deux prochaines années une hausse moyenne de 8.5% de ses engagements à 6 534MDt.
Par ailleurs, grâce à sa collecte peu onéreuse, la BIAT jouit d’une grande flexibilité au niveau de son taux de sortie, et parvient ainsi à préserver ses marges.
En 2013 et malgré un contexte monétaire tendu et une politique concurrentielle agressive, la BIAT enregistre un spread d’intérêt de 3.8% parmi les plus élevés du secteur, note l’étude.
Conjuguée à une activité de placement plus agressive, et des niveaux de commissions parmi les plus chères du secteur, la BIAT affiche, également, le meilleur PNB de la place. En 2014, la banque devrait franchir la barre des 500MDt pour atteindre 577MDt en 2015, soit une croissance moyenne de 14.4% sur la période prévisionnelle.
La productivité de la banque demeure toujours inférieure à la moyenne sectorielle (un coefficient d’exploitation de 53% contre une moyenne de 50% pour le secteur en 2013).
Cependant, des efforts ont été mis en place au fil des années pour optimiser les charges d’exploitation. Le coefficient d’exploitation est ainsi passé de 57% en 2010 à 53% en 2013. Axe prioritaire pour la banque, le management a soulevé ce point lors de la dernière AGO de la banque, l’objectif étant de ramener le taux à 50% d’ici la fin de l’année.
Kh.T
