L’émission du Trésor d’un emprunt obligataire sur le marché financier international de 2,25 milliards d’euros (Md€), effectuée le 19 mai dernier, constitue une opération réussie dictée par l’opportunité plutôt que la contrainte, relève Attijari Global Research (AGR) et nous apprend yabiladi.
«En mai 2026, le Maroc concrétise une sortie sur le marché international à travers une levée souveraine en Euro de 2,25 milliards. Cette opération atteste de la capacité du Royaume à mobiliser des ressources longues en devises dans un contexte international marqué par la montée des risques géopolitiques, des Taux longs relativement élevés et une sélectivité accrue des bailleurs de fonds», souligne AGR dans «Research Report – Fixed Income».
Cette nouvelle émission s’inscrit dans la diversification des sources de financement du Trésor, amorcée depuis 2023. Après l’émission en Euro de mars 2025, le Maroc renforce son exposition sur cette devise. Dans ce sens, AGR met en avant cinq enseignements, dont la capacité du Maroc à maintenir un accès privilégié aux marchés internationaux de la dette.
L’opération permet au royaume de figurer parmi les dix plus importantes émissions souveraines en euro réalisées en 2026. Les spreads de taux adossés au «risque-Maroc» ressortent meilleurs que prévu, soit 170 points de base (pbs) pour la maturité 8 ans (contre 200 pbs) et 200 pbs pour la maturité 12 ans (contre 230 pbs).
