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La Société de Placement et de Développement Industriel et Touristique (SPDIT – SICAF) est une société d’investissement à capital fixe tunisienne. Son activité principale consiste à gérer un portefeuille diversifié de titres financiers pour générer des revenus récurrents et des plus-values à long terme pour ses actionnaires.
Elle a récemment publié ses états financiers annuels arrêtés au 31 décembre 2025. Le document, qui sera soumis à l’approbation de l’assemblée générale ordinaire du 6 avril 2026, fait apparaître un résultat net bénéficiaire de 30,77 millions de dinars (MDT), en légère baisse de 3,8 % par rapport à 2024, mais toujours à un niveau élevé. La société d’investissement, filiale du groupe SFBT, confirme son modèle de gestion basé sur la détention d’un portefeuille diversifié d’actions cotées et non cotées.
– Des fondamentaux solides
Au 31 décembre 2025, le total du bilan s’établit à 98,03 MDT, contre 96,22 MDT un an plus tôt. Les capitaux propres atteignent 94,51 MDT, soit 96 % du bilan – un niveau qui témoigne d’une absence quasi totale d’endettement et d’une très grande solidité financière. La trésorerie et les équivalents de trésorerie s’élèvent à 30,13 MDT, offrant une marge de manœuvre importante pour d’éventuelles nouvelles acquisitions ou distributions.
– Des revenus essentiellement constitués de dividendes
L’activité de SPDIT consiste à gérer un portefeuille de valeurs mobilières. Les revenus proviennent donc des dividendes, des intérêts sur placements monétaires et des plus-values de cession.
En 2025, les produits d’exploitation ont totalisé 35,43 MDT, en progression de 2,6 % par rapport à 2024 (34,55 MDT). Les dividendes des participations non cotées ont atteint 18,62 MDT (+6,5 %), les dividendes des placements côtés 3,05 MDT (+16,7 %), les plus-values de cession 6,69 MDT (contre 7,34 MDT en 2024), les revenus des placements monétaires 5,53 MDT, et un total, en dividendes, représentant 61 % des produits, soit 21,67 MDT.
– Un portefeuille diversifié entre groupe SFBT et marché
Le portefeuille d’investissement de SPDIT est composé de trois grandes catégories. D’abord des participations non cotées (valeur brute 16,46 MDT), principalement des filiales du groupe SFBT (S.I. Notre Dame, SGBIA, SBT, STBQ…). Ces participations sont détenues à des taux significatifs (jusqu’à 43 % pour S.I. Notre Dame) mais sans contrôle exclusif.
Ensuite des actions cotées (valeur brute 11,86 MDT) dans un portefeuille diversifié de 14 lignes, dont les principales sont BIAT, ICF, Attijari Bank, CIL, BT, CC, ATL, la Biat, Sotetel, Monoprix, Tunis Re, la SAH de Jalila Mezni, Poulina que dirige un Bouzguenda, et même la BH Bank etc.
Cela, sans compter les placements monétaires et obligataires (32,05 MDT) qui sont des certificats de dépôt, billets de trésorerie, obligations. Et enfin des liquidités de l’ordre de 30,13 MDT en banques et placements liquides. Les dividendes reçus en 2025 ont été de 21,67 MDT, et les participations non cotées de 18,62 MDT.
Notons que pour faire face aux risques de dépréciation, la société a constitué des provisions totalisant 5,72 MDT, soit 16 % de la valeur brute de ses investissements.
– Des liens étroits avec le groupe SFBT
SPDIT est une filiale du groupe SFBT, ce qui se traduit par des relations économiques significatives. Ce sont ainsi des dividendes, dont l’essentiel provient des sociétés du groupe (18,49 MDT sur 21,67 MDT).
Des placements de 6,85 MDT de billets de trésorerie, souscrits auprès d’entités du groupe. Au 31 décembre 2025, 350 000 DT de ces placements ont été considérés comme risqués et intégralement provisionnés. La société loue d’ailleurs son siège social à SFBT (loyer annuel 16 665 DT) et utilise des prestations informatiques de la SIT, autre société du groupe.
– Perspectives et prochaines échéances
L’assemblée générale ordinaire du 6 avril 2026 devrait statuer sur l’affectation du résultat. Avec un bénéfice de 30,77 MDT et une trésorerie abondante, la société pourrait distribuer un dividende élevé à ses actionnaires, comme elle l’avait fait les années précédentes (28 MDT versés en 2025 au titre de 2024).
La société indique par ailleurs qu’elle entame une démarche d’intégration progressive des critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) dans sa gestion, en alignement avec les politiques du groupe SFBT.
*Article rédigé à partir des états financiers annuels individuels de SPDIT – SICAF au 31 décembre 2025 et du rapport des commissaires aux comptes, publiés sur le site de la BVMT.
