Scatec, déjà un fournisseur de premier plan de solutions d’énergies renouvelables, vient d’attirer de nouveaux investisseurs après avoir annoncé le lancement des opérations commerciales de la centrale solaire de 60 MW de Sidi Bouzid, ainsi que des progrès sur le projet parallèle de 60 MW de Tozeur.
Malgré les dernières nouvelles en provenance de Tunisie, le cours de l’action se maintient à 115,7 NOK, avec une performance de 10,40 % sur 90 jours et un rendement total pour l’actionnaire de 44,62 % sur un an. Ceci témoigne d’une dynamique positive qui s’est construite sur le moyen terme, même si les variations à court terme ont été plus modérées, explique Simply Wall St, plateforme leader pour l’investisseur à long terme.
Un carnet de commandes record
L’analyse d’évaluation la plus suivie de Scatec fixe sa juste valeur à 129,57 couronnes norvégiennes (NOK) contre un dernier cours de clôture à 115,70 NOK, et elle repose fortement sur un important portefeuille de projets contractuels et sur des hypothèses de marge pour y parvenir.
Le portefeuille de croissance en pleine expansion de l’entreprise, qui comprend un carnet de commandes record de 3,2 GW, 2 GW supplémentaires en construction et un pipeline de 7,7 GW de projets matures couvrant de multiples technologies et zones géographiques, indique le potentiel d’une croissance continue du chiffre d’affaires et d’un doublement de la capacité installée au cours des deux prochaines années, ce qui aurait un impact positif sur les revenus futurs.
Cependant, ce scénario positif reste tributaire d’une exécution sans accroc sur les marchés à haut risque et d’un accès continu à des financements de projets abordables, deux éléments qui peuvent évoluer rapidement.
Cette sous-évaluation de 10,7 % repose sur les bénéfices et les multiples, mais le modèle DCF de SWS dresse un tableau bien différent. Selon ce modèle, Scatec se négocie à 115,7 NOK, contre une valeur de flux de trésorerie futurs estimée à 7,55 NOK, ce qui indique clairement une surévaluation.
Sidi Bouzid, une étape clé dans l’expansion de Scatec
Il est à rappeler que Scatec ASA, fournisseur leader d’énergies renouvelables, et Aeolus SAS (Aeolus), membre du groupe Toyota Tsusho, ont atteint la date de mise en service commerciale (COD) de la centrale solaire de Sidi Bouzid de 60 MW en Tunisie avec effet rétroactif à compter du 1er janvier 2026. Le projet générera des revenus prévisibles dans le cadre d’un contrat d’achat d’électricité (PPA) de 30 ans avec la Société Tunisienne de l’Électricité et du Gaz (STEG), entreprise publique tunisienne.
La centrale solaire de Tozeur, d’une capacité de 60 MW et construite en parallèle, progresse vers sa mise en service commerciale, prévue pour le premier semestre 2026. Ces centrales ont été attribuées à l’issue d’un appel d’offres gouvernemental et s’inscrivent dans la stratégie plus large de la Tunisie visant à décarboner son secteur énergétique et à renforcer sa sécurité énergétique.
Sidi Bouzid est le premier projet développé par Scatec à entrer en exploitation commerciale en Tunisie, marquant une étape clé dans l’expansion de l’entreprise en Afrique du Nord.
« Avec la mise en service de la centrale de Sidi Bouzid, nous nous implantons solidement sur le marché tunisien des énergies renouvelables. Ce projet témoigne de notre capacité à nous développer dans de nouvelles régions grâce à des appels d’offres compétitifs, des partenariats de confiance et notre modèle d’affaires intégré », déclare Terje Pilskog, PDG de Scatec.
Les centrales de Sidi Bouzid et de Tozeur devraient produire ensemble environ 288 GWh d’électricité propre par an, ce qui équivaut à une réduction estimée des émissions de CO₂ de plus de 115 000 tonnes par an. Scatec détient 51 % des projets, Aeolus les 49 % restants. Scatec assurera l’exploitation et la maintenance ainsi que la gestion des actifs.
