S&P Global Ratings a révisé la tendance de l’évaluation du risque sectoriel du système bancaire tunisien, la faisant passer de négative à stable. Les dépôts des clients, qui constituent la principale source de financement des banques tunisiennes, se sont avérés stables et ont augmenté au fil du temps, malgré l’incertitude macroéconomique et politique que le pays a connue ces dernières années, a expliqué l’agence de notation.
Mieux, le gouvernement a également réussi à payer sa dette commerciale extérieure dans les délais, malgré un soutien extérieur sporadique, note S&P, assurant que sa solvabilité se stabilise. « Nous considérons donc que le risque d’une crise de confiance potentielle de la part des déposants a diminué, d’autant plus que la dette extérieure est dominée par les dépôts de quelques sociétés offshore et des expatriés tunisiens, ainsi que par des prêts à long terme des institutions de prêt multilatérales qui, à notre avis, réduisent le risque de sorties de fonds soudaines et importantes ».
Et l’agence de rating d’estimer que « la présence de grandes banques du secteur public pourrait se traduire par une certaine distorsion du marché, en particulier lorsqu’il s’agit du financement des entreprises du secteur public qui a augmenté de manière significative au cours des dernières années. Cependant, nous pensons que cela ne change pas le paysage concurrentiel en Tunisie. « Les banques tunisiennes opèrent sur un marché fragmenté et très concurrentiel qui pèse sur leur rentabilité. Quelques petites banques, détenues en partie par le gouvernement, ne respectent pas les exigences minimales en matière d’adéquation des fonds propres, mais nous comprenons que le gouvernement n’a pas l’intention de les fusionner avec d’autres banques pour y remédier. Nous ne prévoyons donc pas de changements majeurs dans le paysage concurrentiel au cours des 12 prochains mois », tranche S&P.
Les négociations avec le FMI reprendraient après la Présidentielle
Standard & Poor’s pense que la Tunisie a une économie généralement diversifiée, mais que ses niveaux de revenus sont bas et que ses perspectives économiques sont faibles. Depuis juillet 2021, une plus grande centralisation du pouvoir, ainsi que l’absence de réformes économiques majeures, ont affaibli les perspectives de croissance du pays, ajoute-t-elle. « Les négociations avec le FMI seraient au point mort, mais pourraient reprendre après les prochaines élections d’octobre 2025. Nous comprenons qu’une grande partie du financement officiel reste subordonnée à la mise en œuvre de réformes visant à rétablir la viabilité de la dette du pays et à ouvrir des voies de croissance. Cela s’ajoute à un environnement opérationnel déjà tendu pour les banques, avec des investissements du secteur privé limités dans un contexte de taux d’intérêt élevés et de contexte politique. En 2023, l’économie tunisienne n’a progressé que de 0,4 %, contre 2,4 % en 2022, en raison des conditions climatiques difficiles pour le secteur agricole et de la baisse de l’extraction minière et des hydrocarbures. « Nous prévoyons une reprise lente, autour de 1 % en 2024-2025, car l’inflation persistante et les taux d’intérêt élevés continuent d’avoir un impact sur la consommation privée. Ainsi, dit S&P, « banques continueront d’opérer dans un environnement peu favorable selon nous. Cela pèsera encore plus sur leurs profils de risque déjà faibles. Nous prévoyons que le ratio des prêts non productifs par rapport au total des prêts restera élevé, autour de 16 %, au cours des 12 à 24 prochains mois, et que de nouvelles provisions pèseront sur la rentabilité. Une grande partie de ces prêts sont des prêts anciens, que les banques pourraient commencer à amortir progressivement après la révision de la législation pertinente ».
La gouvernance et la transparence « à la traîne »
La réglementation et la surveillance bancaires s’améliorent, l’autorité de régulation ayant adopté plusieurs réformes au cours de la dernière décennie. Cependant, nous considérons que le cadre institutionnel est encore faible par rapport à d’autres marchés émergents. Les banques tunisiennes continuent d’opérer avec des exigences de fonds propres faibles par rapport aux normes internationales, et le non-respect de ces exigences n’est pas sévèrement réprimé. L’adoption des normes internationales d’information financière est maintenant prévue pour 2025 après plusieurs retards. La gouvernance et la transparence sont à la traîne par rapport aux normes internationales et font baisser notre opinion sur le cadre institutionnel, assène S&P, qui ajoute, cependant considérer « désormais que les tendances en matière de risques économiques et sectoriels sont stable ».
La tendance stable de l’évaluation du risque économique reflète la pression continue sur l’économie et les perspectives limitées de hausse en l’absence de réformes économiques majeures. Une amélioration significative des perspectives macroéconomiques, ainsi qu’un assainissement du bilan du système bancaire et la démonstration que les nouveaux prêts sont de meilleure qualité, pourraient conduire à une amélioration de notre point de vue, tempère l’agence de notation.
Et de conclure : « La tendance stable de l’évaluation des risques du secteur reflète la stabilité de la base de dépôts, malgré les chocs antérieurs. Un renforcement plus important que prévu de l’environnement réglementaire ou une consolidation du système bancaire conduisant à une meilleure rentabilité des banques pourraient conduire à un renforcement de notre opinion ».
