La Société Immobilière et de Participations (SIMPAR), promoteur coté à la Bourse des Valeurs Mobilières de Tunis (BVMT), signe un deuxième trimestre 2026 de rupture nette. Le chiffre d’affaires trimestriel atteint 9,5 millions de dinars, contre 324 mille dinars un an plus tôt, selon le communiqué de la société. La ligne VENTES du tableau d’indicateurs audité affiche pour sa part 10,412 millions de dinars au deuxième trimestre 2026, contre 636,6 mille dinars au deuxième trimestre 2025. Sur le semestre, les revenus cumulés au 30 juin 2026 s’établissent à 12,477 millions de dinars, face à 696,6 mille dinars à la même période de 2025, une multiplication par près de dix-huit.
– Un choc de revenus adossé à une livraison réelle
Le moteur est identifié, et c’est là que réside la solidité de la performance. La société l’attribue à l’obtention du procès-verbal du projet Galaxie en juin 2026, qui a généré à lui seul 5,8 millions de dinars de chiffre d’affaires. Dans un modèle comptable fondé sur la méthode de l’achèvement, où le revenu n’est reconnu qu’à la livraison effective, ce type de saut n’a rien d’un artifice. Il traduit le franchissement d’un jalon opérationnel tangible. Les ventes de logements passent ainsi de 265,5 mille dinars à 9,563 millions de dinars sur le seul trimestre, confirmant que la performance repose sur la commercialisation de biens achevés et non sur des écritures de valorisation.
– Une rentabilité intermédiaire qui suit le mouvement
L’excédent brut d’exploitation (EBE) cumulé grimpe à 2,607 millions de dinars, contre 1,530 million un an plus tôt, une hausse de 70,4 pour cent. La valeur ajoutée brute reste quasi stable, à 3,935 millions de dinars contre 3,912 millions, une progression marginale de 0,6 pour cent. Cette combinaison est révélatrice. Elle indique que l’amélioration de l’EBE se joue davantage sur la maîtrise des charges de structure que sur un simple effet volume au niveau de la valeur ajoutée. La société précise par ailleurs que les dividendes perçus sur son portefeuille de participations ont contribué à la progression semestrielle, rappelant la nature hybride de SIMPAR, à la fois promoteur immobilier et société de participations. Les produits de participations ressortent d’ailleurs à 740,4 mille dinars, contre 258,9 mille un an plus tôt.
– Une trésorerie assainie, signal rare dans le secteur
La lecture du bilan renforce cette impression de rétablissement. Les liquidités et équivalents de liquidités atteignent 1,992 million de dinars au 30 juin 2026, contre 43,4 mille dinars un an auparavant, une reconstitution presque intégrale du coussin de trésorerie. Dans un secteur immobilier tunisien où la tension sur le cash reste la première cause de fragilité, ce redressement constitue un signal de sécurité qui mérite d’être souligné. Le total des actifs s’établit à 117,222 millions de dinars.
– Un carnet de commandes déjà préfinancé
L’essentiel se lit peut-être dans les avances reçues des clients. Elles s’élèvent à 10,8 millions de dinars, correspondant selon la société à un chiffre d’affaires prévisionnel de 18 millions de dinars. Autrement dit, une part substantielle de la production future est déjà précommercialisée et financée par les acquéreurs eux-mêmes, ce qui allège le besoin en fonds de roulement et sécurise la visibilité.
Ce carnet apparaît fourni. La société annonce l’obtention du procès-verbal de récolement du projet Raoued, dont le chiffre d’affaires prévisionnel est estimé à environ 36 millions de dinars. S’y ajoutent le projet HSC 8 à Choutrana I – La Soukra, en groupement avec SPI EL MADINA, pour une quote-part SIMPAR d’environ 9 millions de dinars, ainsi que le lancement des travaux du projet Jardins d’El Menzah, également en groupement, pour une quote-part estimée à environ 23 millions de dinars.
– Une visibilité rarement aussi nette
Au total, l’activité repose sur un actif de 117,2 millions de dinars et un pipeline dont la matérialisation est déjà engagée par des procès-verbaux obtenus et des chantiers lancés. Sous réserve du respect des calendriers de livraison, risque propre au métier de la promotion, SIMPAR aborde le second semestre 2026 avec un carnet préfinancé et une trésorerie reconstituée, une configuration favorable qui tranche avec le point bas de 2025.
