A l’instar d’autres banques de la place de Tunis, c’était au tour de BIAT de voir ses notes en devises étrangères et à long et à court termes abaissées par l’agence Capital Intelligence Ratings (CI Ratings ou CI) à ‘C+’ et ‘C’, respectivement, contre ‘B-‘ et ‘B’. La perspective pour le LT FCR reste négative. Dans le même temps, CI Ratings a abaissé la notation de la BIAT d’un cran à « c », contre « b-« , et la note de solidité financière de base à « bb- » contre « bb ». Le niveau de soutien extraordinaire (ESL), modéré, a été confirmé.
L’agence a expliqué que cette modification des FCR et BSR de la BIAT s’inscrit dans la foulée de la baisse de l’évaluation interne par ses soins du risque souverain pour la Tunisie, reflétant un environnement opérationnel plus difficile et une économie plus faible. « L’ajustement à la baisse de notre évaluation interne de la solvabilité de la Tunisie est principalement motivé par les risques accrus de refinancement externe, aggravés par les besoins importants de financement externe, ainsi que par la capacité réduite d’absorption des chocs, compte tenu du niveau modeste des réserves de change et des revenus limités de reconstitution », explique encore CI Rtings. En outre, elle estime que l’absence d’accord avec le FMI se traduit par une baisse de la confiance des investisseurs, ainsi que par des risques croissants quant à la capacité du pays à honorer ses obligations extérieures dans les délais impartis.
La solidité budgétaire est faible, en raison de la dette élevée du gouvernement central et du déficit budgétaire chronique. L’évaluation interne du risque de crédit souverain de CI prend également en compte le risque politique élevé et son impact négatif sur les équilibres budgétaires et extérieurs déjà fragiles.
L’abaissement de la note de la BIAT reflète l’opinion de CI selon laquelle les risques de dégradation du secteur bancaire ont augmenté de manière significative et la pression sur les profils de crédit des banques s’est accrue en raison de l’augmentation des risques de stabilité financière et de la persistance des vulnérabilités macroéconomiques. En conséquence, dit-elle, « nous avons révisé notre évaluation OPERA (Operating Environment Risk Anchor) pour les banques tunisiennes à « c+ » (de « b-« ), ce qui indique un risque significatif. Le secteur bancaire reste faible, avec une vulnérabilité accrue aux chocs d’origine souveraine et des indicateurs financiers clés insatisfaisants dans certains domaines ». Le BSR de la BIAT de « c » (CI n’ajoute pas de modificateurs « +/- » aux BSR de la catégorie « c ») est limité par le FCR à long terme qui est à « C+ », et intègre l’évaluation de CI de la capacité de la BIAT à résister à un stress économique et financier lié à l’État. En cas d’événement souverain, la position de liquidité de la Banque serait affectée, indique l’agence de rating.
L’ESL modérée met en balance la faible solidité financière de l’État souverain et la forte volonté du gouvernement de soutenir la banque, d’autant plus qu’elle est la plus importante du pays et qu’elle dispose d’une base de dépôts substantielle. L’actionnariat est diversifié, mais le principal actionnaire de référence est le groupe tunisien bien connu Mabrouk.
Une qualité « relativement saine » des actifs de prêt
La note de solidité financière de base s’appuie sur la solidité des activités de la Banque sur le marché intérieur, sur ses bonnes sources de revenus et sur sa rentabilité élevée, ainsi que sur la qualité relativement saine de ses actifs de prêt par rapport au secteur et au groupe de référence. La BIAT est la plus grande banque de Tunisie, avec une franchise solide et défendable, et sa part de marché des dépôts de la clientèle est la plus élevée, et de loin. Les défis en matière de crédit sont un environnement opérationnel très difficile, des conditions de crédit et de rentabilité, un faible volant de fonds propres et des informations financières inadéquates. L’adoption de la norme IFRS 9 en 2023 pourrait affaiblir les ratios de qualité des actifs.
Les revenus de la BIAT sont solides, tout comme sa rentabilité. La Banque a le ratio de rentabilité d’exploitation le plus élevé et le deuxième ROAA le plus élevé du groupe de référence. Le revenu d’exploitation sur les actifs moyens se situe à un niveau élevé et est également le plus élevé du secteur. Le coût des fonds de la BIAT est faible, les marges sont adéquates et l’efficacité opérationnelle est satisfaisante. Le bénéfice net pour la banque seule au premier semestre 23 a augmenté de 7 % et le revenu d’exploitation a progressé de 16 %, grâce aux revenus d’intérêts des prêts, aux revenus de commissions et aux gains et revenus d’intérêts de son portefeuille d’investissement. Toutefois, le coût du risque a augmenté au premier semestre 23 en raison de l’accroissement des prêts non productifs au cours de la période.
Un faible niveau des créances douteuses
Le niveau des prêts non productifs de la BIAT est faible au regard des normes tunisiennes et bien en deçà des moyennes du secteur et des pairs. La capacité d’absorption des pertes de crédit de la Banque s’est améliorée, la couverture des réserves pour pertes sur prêts ayant fortement augmenté en 2022, maintenant une tendance à la hausse au cours des quatre dernières années. Cette année et l’année prochaine, les indicateurs de qualité des actifs de la Banque pourraient subir des pressions en raison des défis auxquels est confrontée l’économie tunisienne, de la hausse des taux d’intérêt, des pressions inflationnistes et de l’impact des facteurs économiques mondiaux (en particulier européens). La hausse des taux d’intérêt et le ralentissement de la croissance auront probablement un impact sur la capacité des emprunteurs à assurer le service des prêts dans une économie tunisienne déjà faible et sur les flux de trésorerie des particuliers et des entreprises. En outre, les banques tunisiennes passeront enfin aux normes IFRS pour les comptes de l’année 2023. Bien que la gestion du crédit s’améliore, davantage de prêts non productifs pourraient être comptabilisés et les provisions pourraient augmenter. La BIAT génère un bon niveau de bénéfices d’exploitation qui lui permet d’absorber davantage de dépenses de provisionnement si nécessaire.
Les ratios de capital de la BIAT sont satisfaisants aux yeux de CI et se sont constamment renforcés au fil des ans. Les ratios de capital sont parmi les plus élevés du groupe de pairs. Cela dit, la position globale de la Banque en matière de capital offre actuellement une capacité assez limitée à absorber les chocs. Grâce à une bonne rentabilité, la génération de capital interne a été satisfaisante la plupart des années, bien qu’elle ait diminué plus récemment.
La liquidité et le financement sont considérés comme satisfaisants. La liquidité s’est améliorée en 2022, grâce à l’augmentation des actifs liquides et à la croissance régulière des dépôts des clients. Le LCR de la BIAT est très bon et les ratios de financement basés sur les prêts sont satisfaisants. La Banque détient la plus grande part des dépôts de la clientèle sur le marché. La BIAT n’a pas eu recours au financement de la banque centrale au cours des trois dernières années, y compris jusqu’en juin 2023, contrairement à la plupart des autres banques. La position de liquidité du bilan de la banque seule à la fin du mois de juin 2023 est restée saine. Le ratio prêts/dépôts de la clientèle a baissé à 68 % au premier semestre 23, et les actifs liquides ont encore augmenté.
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